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美国金融做空泰国

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索罗斯如何狙击泰铢

20世纪90年代中期,连续几年的国际贸易收支逆差迫使泰国政府抛出大量外汇,泰铢明显出现高估,“金融大鳄”们预测泰铢会贬值,便将其当成了猎物。
97年2月初,国际投资机构(索罗斯为主)大量抛售泰铢,2月向泰国银行借入高达150亿美元的数月期限的远期泰铢合约,而后于现汇市场大规模抛售,泰铢汇率大幅度变动,引发金融市场动荡。5月7日,货币投机者通过经营离岸业务的外国银行,建立即期和远期外汇交易头寸。从5月8日起,从泰国本地银行借入泰铢,在即期和远期市场大量卖泰铢的方式,沽空泰铢,造成泰铢即期汇价的急剧下跌,沽空行为持续到7月份。结果泰国金融市场一片混乱,金融危机爆发。
索罗斯于5月份出手约60亿美元攻击泰铢。可以说他是这次金融危机的最大获益者。

美国是如何做空其他国家经济的?

我们知道,美国做空一国经济具有两大法宝:高油价+美元。

一国经济发展离不开石油。

没有石油,工厂无法开工,汽车无法奔跑。

就拿中国来说,我们虽然是产油国,不过我们也是全球最大的“建筑工地”。

搞建筑离不开石油,我们每年也要从国外进口一定数量的石油。

布雷顿森林体系瓦解之后,欧佩克国家为了报复美国在第四次海湾战争中偏袒以色列,联合抬高国际油价。

美国趁机与沙特阿拉伯达成石油的美元结算机制,甚至要求沙特用赚来的美元购买美债。

我们现在来看一看,美国是如何利用美元霸权来做空一国经济的。

起初,美国会使美元利率处于极低的水平,诱导本国资本到国外投资。

假如有1000万美元被诱导出国,投资某发展中国家A国。

A国在1000万美元入驻之后,经济得以迅速发展,很快又赚了300万美刀。

A国每年要拿出200万美元购买石油,用于国内经济发展的必需品。

也就是说,美国国内就有了1000万—200万+300万=1100万美元的外汇储备。

对于A国而言,外汇储备包含两部分:一部分是1000万的国外投资,一部分是100万自有资金。

很快,A国经济就处于快速增长的阶段,每年有稳定的出口与进口,即每年进口200万美元的石油,出口200万美元的商品。

但是,美国在本国经济状况根本无需加息的背景下,断然加息10%。

这样的话,投资A国的1000万美元不得不退出A国市场。

原因在于:美国加息10%,投资A国的1000万美元每年的净收益尚不足100万美元,收益覆盖不了资金成本。

其二、伴随全球许多国家美元离场,全球经济肯定变差,A国的出口产业自然会受到影响,美元资产无法获得稳定收益,也有迅速立场的需求。

于是,1000万美元离开A国,A国只剩下100万的外汇储备,同时每年需要拿出200万美元去购买石油。

A国需要拿出200万美元去石油,而自己只有100万的外汇储备。

这只会造成A国企业疯狂的用本国货币来兑换成美元,然后购买生产所必须的石油。

这样的话,A国货币兑美元会迅速贬值。

如果这个时候石油价格提高了,A国经济更会火上浇油,更会加剧A国输入性通胀水平。

若A国的汇率兑换政策处于管制状态,尚还可以抵挡一阵。但是随着对于美元的需求增大,A国很可能放开汇率管制,任由本国货币贬值。

如果A国的汇率兑换政策处于自由放任状态,情况就更糟糕。

在这个时候,美国一定会通过舆论向A国老百姓传递信息:A国的外汇储备不足了,该国货币肯定会贬值,这就是造成A国大量的老百姓疯狂挤兑美元。

为了防止A国老百姓来疯狂兑换美元,A国会选择加息。

加息的话会促使一部分缺乏石油,但是又买不到石油的企业破产并退出市场。

同样也会阻止国内的老百姓兑换美元,选择把本国货币存进银行获取高息。

而加息的副作用也很明显,这会误伤一些不需要石油来发展生产的行业。

由于A国持续的加息,这些行业会承受不起这种高息,最终破产清算。

这样的话,A国的经济就会陷入全面瘫痪的状态,遍地都是廉价的资产。

这时,美国会选择再次降息,让国内资金进入A国市场收割廉价资产。

美元资金会趁机进入关系到A国国计民生的行业,如银行、电力、航空、铁路等行业。

当然,如果这个过程不是太顺利的话,美国会选择让“世界银行”与“国际货币基金组织”这两大被自己控制的国际组织给自己打配合。

美国会躲在幕后提出各种各样的要求,如开放更多的市场,获得更多的特权等。

这就是美国利用石油+美元霸权控制一国经济的全过程。

索罗斯是如何做空泰国的泰铢的

1.索罗斯沽空泰铢期货的时机
20世纪50年代第二次世界大战结束以来,资本全球化的趋势无法阻挡。当发达国家生产力严重过剩,资本原始积累达到一定程度时,如果没有合理合法的国际贸易方式,拓展国际市场,整合生产原料,则战争不可避免。因此通过出口农产品和低端工业产品,参与国际贸易,成为20世纪70年代东南亚经济体崛起的重要原因。
在20世纪90年代,在西方经济出现衰退之时,东南亚各国却凭借原料出口的优势,实现“亚洲经济奇迹”,包括泰国,马来西亚,印度尼西亚,新加坡。以泰国为例,其年均GDP增长8%,1995年,人均收入超过2500美元,被世界银行列入中等收入国家。
然而在泰国保持高经济增长的背后,是单一的低附加值农产品,和劳动密集型工业产品的出口模式。流入的国际资本亦投资于房产股市等投机炒卖项目,在科技领域和生产技术方面没有升级。劳动力的素质没有提升,生产力依然保持低下,但经济增长却推高了工资水准,随着劳动力成本的上升,出口优势逐渐下降。
泰国的经济增长不是基于单位投入产出的增长,而主要依赖于外延投入的增加。在其生产力并没有达到发达经济体水准的情况下,将其货币与美金挂钩,实行固定汇率制,是对泰铢实际价值的高估,短期内因其股市房市热度,存在炒卖套利空间,但长久来看并不能获得国际市场的认可。
不仅如此,当时的泰国还举借大量外债,来弥补本国资本缺口,并充分利用油价、利率和汇率三低的有利国际经济条件,向海外日本、台湾、韩国等国家和地区投资。
据统计,泰国外债由1992 年底的396亿美元增加到1996 年底的930 亿美元, 相当于GDP 的50% , 平均每一个泰国人负担外债1560 美元,为偿付这种巨额债务, 泰国必须保持年15% 以上的出口增长率和不断的外资流入。因此,一旦出口增长率明显下降, 就将出现债务危机,引发金融危机。
因此泰国短期内的经济增长,并不代表生产力的飞跃。
东南亚国家对各自的国家经济非常乐观,为了加快经济增长的步代,纷纷放宽金融管制,推行金融自由化。90年代初,泰国政府确定了泰铢在全球外汇市场上自由买卖的流通政策,并且采取固定汇率制,使泰铢与美金的汇率挂钩(1美金=26泰铢,汇率浮动被限制在0. 15 %~0. 16 %的区间内)。1993 年3 月, 泰国政府批准在曼谷建立期权金融中心, 并放宽外国银行在泰国设立支行的限制, 允许国际资本在曼谷期权金融中心进行交易。
固定汇率制无疑高估了泰铢的价值,而资本自由出入的开放政策也欠缺必要的条件。
货币的实际价值是有发行的货币数量和国民生产总值(GDP)决定的,理论上,在不考虑其他市场影响因素的前提下,汇率则是两国实际货币价值的比率。泰铢与美金挂钩的比率,不能体现两国实际生产力的实际差距。泰铢的价格存在泡沫。
1996年, 泰国经常项目赤字已占GDP 的8.1% ,比墨西哥1994年发生金融危机之前的7. 2 %还高。1996 年底, 泰国近30%的国外贷款和80%的外国直接投资投放到房地产和证券市场上, 空置住宅达85 万套, 空置率20%,银行呆帐为155 亿美元。并且银行呆帐大多数是投资房产导致,房产泡沫的破灭必然伴随金融危机的风险。
1997年3月,泰国中央银行宣布国内9家财务公司和1家庄房贷款公司存在资产质量不高以及流动资金不足。1997年6月索罗斯精准地把握了进市时机。
2. 索罗斯的沽空泰铢套利的操作
1. 索罗斯将美国国债抵押给泰国银行,借出泰铢。(假设:借出250亿泰铢。)2.索罗斯将借出的泰铢在外汇现货市场抛出,买入美金。(假设:汇率约为1:25 ;买入10亿美金)3. 同时沽空泰铢外汇期货,并在市场上唱空泰铢,引发撤资恐慌。沽出的泰铢期货与买入的美金形成对冲。(等到 泰国政府放弃固定汇率制,泰铢大幅贬值,到达1:50,则将10亿美金中的5亿,兑换成250亿泰铢,还给泰国银行。手里剩下5亿美,为索罗斯的净赚额)
“外汇期货”是索罗斯非常重要的投资工具。通过签订沽空远期本币的期货合约,如果到结算交收日,该货币贬值,则沽空的投资者获利。而远期抛售,将使该国的货币远期汇率下跌,也会引发市场的恐慌心理,对即期汇率形成打压。因此索罗斯沽出远期泰铢期货的同时,抛出即期泰铢,煽动市场参与者加入对泰铢的抛售行为。
泰国政府为此作出反击,1997年5月尾,拆借利率提高到了1000%。但是应对措施迟了,因为索罗斯已经于1997年2月借入150亿泰铢期货沽空,5月7日/8日已经开始沽售即期泰铢行为,在此之后泰国银行才提升拆息率。此举虽然暂时稳定了局势,但没有持续多久,6月份泰国财长辞职,不仅政策没有延续性,而且引发新一轮市场恐慌,导致泰铢汇率进一步下跌至 28:1.
泰国政府的美金外汇储备,在大规模的泰铢抛售中供不应求,1997年7月2日,泰国政府耗尽了全部外汇储备,不得不宣布放弃固定汇率制,施行浮动汇率制。泰铢一夜之间暴跌17%,索罗斯成功用少量美金偿还了在泰国银行的借贷,净赚数十亿美金离场。
随后泰国股市暴跌,股民账户的资金突然蒸发,企业经营困难,生活水平倒退数十年。
3.索罗斯为什么赌泰国政府一定会放弃固定汇率制?
索罗斯赌的就是泰国政府实行浮动汇率制后,泰铢会大幅贬值,因此他可以用少量美金偿还泰国银行的泰铢贷款,从中净赚大量美金。如果泰国政府坚持不放弃固定汇率制,会有什么后果?
首先,索罗斯沽空的是外汇期货,到结算日必须交割。由于泰国此前已经实行货币在国际市场上自由买卖的政策,而且远期外汇期货合约已经达成,此时无法进行外汇管制。如果泰国政府坚持固定汇率制,市场严重唱空泰铢,大量抛售泰铢,泰国政府就必然消耗外汇储备。
在实际操作中,汇率为市场买家和卖家对手双方认可的成交值。按照固定汇率制,泰铢的定价高于其实际价值,不被市场认可,则没有国际投资者愿意按照泰铢的定价,将手中的美金转让给泰国政府,所以泰国政府无法按照固定汇率价格,补充外汇储备。
如果不能补充足够的外汇储备,在外汇期货结算日之前,泰国政府耗尽了美金外汇储备,在结算日交不出美金,则欠下巨额外债,国家信用破产。国家信用破产,将在国债市场和外贸市场引发慌乱。
国债必须交还,否则将面临各种国际制裁。国债怎么偿还?坚持固定汇率制,无法用泰铢交换得到美金,那就只能通过产品出口交换美金。
但泰国当时的出口模式单一,依赖农产品和初级工业加工品,附加值低,想要通过生产经济偿还巨额国际外债,遥遥无期。而且在如今国际贸易的生态中,如果没有外汇储备,无法进口,泰国也很难完成国内的生产与恢复。所以1997年亚洲金融危机的本质原因,是泰国的生产力无法支撑其货币的价格。
因此放弃固定汇率制,实行浮动汇率制,哪怕泰铢严重贬值,用泰铢来交换美金的方案,也比通过产品出口偿还外债要可行。

亚洲金融危机时,索罗斯借泰铢来进行炒作泰铢,请问这个“借”字如何解释?

伪装一些投资项目, 然后存美元进泰国的银行系统, 换成泰铢, 还可以以此抵押, 贷到更多。

索罗斯做空泰铢,索罗斯是怎么样打垮东南亚的经济的

你好,很高兴看到你的题目,并且为之解答。在回答之前,我首先说明一下资本的本性。(正如资本论里面所说的资本产生和积累的过程每一个毛孔里都渗透着一些肮脏的东西——最求最大利润)1、作为国际投资大鳄,他的手里掌握大量的资本,必须最求最大利润。而当时东南亚国家出口导向型的国家经济体制,依赖外资严重,在东南亚各国经济链条中,泰国是最薄弱的环节,所以,索罗斯开始打压泰铢,造成泰国出口导向型的国家经济体制出现危机,被迫放弃固定汇率制度,而采取浮动汇率制度。正是这一制度的实施,导致其他经济体出现"多米诺骨牌效益"。然后危机随之到来。2、根据美国在亚太地区的经济和政治利益有关。1945年,二战之后,美国开始扶持东南亚一些小国家,去遏制共产主义联盟,随着美国的扶持这些国家经济发展迅速,和美国在这一地区的政治经济利益开始有所冲突,加之1991年苏联解体,美国在这一地区的对手消失,就不需要和这些国家合作遏制美国的对手。打压这些国家经济的发展符合美国在这一地区的政治和经济利益。所以说,仅凭索罗斯一人之力是不可能完成。当然不能否认索罗斯在这一次危机当做所表现出来的作用。呵呵。这些是我的个人看法,希望能够帮助你!谢谢采纳!!!

为什么中国不能拿着自己的人民币去做空其他国家的市场

首先 人民币并没有国际化 不像美元一样全世界流通 去到国外金融市场(比如美国),就需要把人民币兑换成美元才能参与市场交易 同样的道理去做空小国家的金融市场 是需要兑换成其他国家的货币的 如果小国家金融市场不开放 你的钱是没法进入小国家的金融体系内流通,,打个比方外资可以来香港随便投资,但是进入到内地A股市场 就必须通过QFII这个正规的基金参与 所以说 不是说你想拿钱去到国外做投资就能去的